国债逆回购操作是指中国央行通过逆回购证券进行的货币政策调控方式。国债逆回购操作一般是为了调控货币市场，稳定利率，调节货币供应量等。那么，究竟国债逆回购利率是如何形成的呢？
首先，国债逆回购利率与货币市场供求关系密切相关。如果货币市场供应量大于需求量，那么利率也就相应下降，而如果货币市场供应量小于需求量，那么利率就相应上升。其次，央行政策也是影响国债逆回购利率的因素。当央行加大逆回购量时，利率也就相应上升，反之，逆回购量减小时利率也随之下降。
事实上，国债逆回购利率的形成不仅取决于当前货币市场形势和央行政策，还受到国内外宏观经济环境、各类利率等因素的综合影响。因此，我们在进行国债逆回购操作时，需要全面考虑各种因素的影响，以及处于何种市场环境下，才能做出更加明智的投资决策。